說起股神，大家都會想起70年代到80年代的Warren Buffet或Peter
Lynch。然而，正所謂“江山倍有人才出，一代新人勝舊人”。從90年代到21世紀，多位元華爾街著名交易員和基金經理的投資歷史回報紀錄也足以使他們
可以當之無愧地被稱為“神”，有些股神的回報紀錄連大名鼎鼎的Warren Buffet都只能望其脊背。
對沖基金Reindeer Capital的創始人、基金經理Stuart
Walton在從1992年到1999年的8年裡的投資年平均回報率為令人咋舌的115%（8年裡翻了456倍），其中最低的年回報為63%，最高的為
274%！這位仁兄在1999年因為和妻子鬧離婚，覺得不能集中100%的精力做投資，就把他的基金管理的1億5千萬美元都退還給了投資人，飄然離開了股
市。
Mr.
Walton有兩件事讓人印象非常深刻。一個是他創立的基金只有兩個人：他和一個工作半天的秘書。二是，他的投資算是無師自通。他有MBA的學位，但他卻
只做過債劵交易員和股票經紀人。在他做股票經紀人的時間裡，他需要把公司的股票研究報告給客戶，和客戶討論市場，以促使他的客戶會通過他的公司交易。在他
工作前8個月，他的業績是讓人尷尬的0。他迫不得已，只好另尋出路，開始給他的客戶推薦他自己認為值得投資的股票。從那以後，他的業績才實現了“零的突
破”。直到有一天，他的一位元客戶給了他一筆錢管理，他離開了那家經紀公司，成為一名基金經理。
Walton把他交易策略的決定因素等分為4份：1）股票基本面，2）股票技術面，3）大盤走向預測，和4）股價對各種資訊（宏觀經濟和公司消息等）的歷
史反應。其中4）我覺得也很有價值。雖然Mr.
Walton並未詳細說明，我想他的第四個因素應該指的是股價對消息的不對稱反應，比如壞消息來時股價不跌，或者跌了很快就反彈。好消息來時，股價就狂奔
而上，很難回檔。這種股就屬於好股了。
Walton的電腦上寫著這些交易規則：
1）耐心等待機會
2）按你自己的風格和想法交易
3）不要做衝動的交易
4）不要在一個公司或著一個事件上押寶太多
5）集中注意力，特別是市場大動的時侯
6）學會預期和等待，而非消息出來了才反應
7）尊重市場
8）買股之前認真思考各種可能性，包括賣價。
9）如果你對一隻已買的股票感覺不好或不確定，就賣了它
10）強迫自己做逆著大眾想法的交易
11）使用圖像識別進行交易
12）不要只看明天，要看6個月和一年的前景
13）股價先行於公司的基本面
14）如果市場對消息有不按常理的反應，這是個強列的信號
15）學會認錯
16）我們會常常犯錯，要快速識別winner和loser
17）每一天要從昨天的收盤價起算，而非你的買點
18）跌了買更多很容易做，但常常是錯的
19）強迫自己在勢頭極弱時買，勢頭極強時賣
20）要避免一切分心的事
21）保持信心 --- 機會總會來的。
Mr.
Walton的交易規則雖然多了些，它們應該都是他用“血的教訓”換來的。我想任何一個認真對待投資的人看了以後都有會有所體會。關於第一條交易規則“耐
心等待機會”，華爾街著名交易員江平談他的投資經驗時，也講過“武林高手十年磨一劍”。“耐心”在投資裡的重要性可見一斑。
Walton講到“Sometimes the opportunities are so obvious that almost can’t
lose when they come around; the only problem is that they don’t come
around that often. The key is not to lose money in the times in
between”。意思是講“有時好機會來時可以幾乎保證你的交易不丟錢。問題是它們並不常來，重要的是，在這些好時機來之前，你不要丟錢”。
原文：http://foreverchan.blogspot.com.au
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