投資之企業

值得投資企業分三類：

1. 優秀企業 + 優秀管理人員 閉著眼的投資對象
2. 良好企業 + 平庸管理人員 也能在三十年時間內保持良好增長
3. 平庸企業 + 優秀管理人員 短中期投資對象，


稅前盈餘的重要性( Significance pretax earnings)