轉:貝沁才 -中國旺旺151上市報告

http://oozexude.blogspot.hk/2008/03/0151.html?m=0

— 旗下米果、風味牛奶及軟糖等著名產品具有市場領導地位,根據AC尼爾森統計,按照銷售額計算,旺旺米果佔去整體市場的68.6%,至於排名第2至第5位的 同業各自只佔到少於4%的市場份額。截至去年6月底為止,風味牛奶及軟糖內地市場佔有率分別是40.6%及28.5%;
— 通過多年以來的建立,旺旺品牌已然深入中國民心,省下不少的銷售及市場推廣開支,2006年刊登廣告、銷售開支僅是銷售額的13%左右,相較康師傅(0322)的19.1%及統一企業中國(0220)的23.5%來得低,因而取得比較高的經營溢利;


Ø 股東權益回報率:13.34%→17.68%→16.87%
Ø 資本運用回報率:11.91%→14.03%→15.41%
Ø 總資產回報率:10.01%→11.22%→10.48%
註:幾項回報率穩定。

Ø 經營利潤率:15.70%→17.94%→16.21%
Ø 稅前利潤率:15.71%→17.93%→16.19%
Ø 邊際利潤率:14.01%→16.25%→14.72%
註:雙位數字的利潤率比較穩定,而且具有持續性,不錯!

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