文章發表於半年前。
GOOGLE 47項評價達平均分達4.1
進場前獲派投票紙、食物券及贈品券各一張，而2014年報及會議明細則放置在旁供檢閱。
三時正，股東大會由執行主席羅友禮先生準時宣佈開始
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維他奶股東大會2014
GOOGLE 47項評價達平均分達4.1
進場前獲派投票紙、食物券及贈品券各一張，而2014年報及會議明細則放置在旁供檢閱。
三時正，股東大會由執行主席羅友禮先生準時宣佈開始
轉 -香港股災重溫
https://sites.google.com/site/hocheongwong/香港股災重溫
話又說回來，上一次既新高已經係六年前，距離「七年之癢」不遠。只要再多加留意大市成交量，只要屢試新高，「大牛市」的格局已成，之後...
港股熊市來臨前的徵兆
（一）新上市的公司愈來愈多，而且為了應付市場對股票瘋狂的需求，上市公司的質素
下降，垃圾公司也申請上市，正所謂「市之將跌，必有妖股」。
德勤：上半年香港IPO數量創十年新高 全年有望爭全球第三，「據統計，2014年前六個月，香港市場共錄得48宗IPO，募集資金總額813億港元，比去年同期22宗IPO募得397億港元的數字分別增長了105%和118%。」
德勤：香港2011年IPO市場，2011年「上半年共38隻新股上市，共集資1,872億港元。全年計共90隻新股，集資額2,714億港元。」
（二）牛市將盡時，不但牛頭角順嫂也買股票，而且有新的財經報章面世或籌辦。
香港報紙列表 WIKI，暫時未見有新報章出產。
（三）集資頻仍，每一次大跌市當年，集資數額必創新高紀錄，各大小上市公司紛紛以
不同形式印股票換鈔票。
ETnet -上市公司配股集資，匯豐發行債券，宏利發認購證……
（四）成交量也創新高峰，因而引起許多問題，例如積壓大量交收未能清理，過戶處大
排長龍等等。股市交投太旺，於是聯交所一再縮減交易時間。
有圖有真相?
（五）由於交投太旺，聯交所的設備不足以負荷過巨的交易，因此每次大跌市之前，定
必有想買買不到股票，想沽沽不出股票的情形出現。
（六）牛市將盡之前，許多垃圾股都受到追捧，投資者對市場的危險性己完全失去戒
心，大家對後市均充滿憧憬，因此許多垃圾股也變成充滿前景的好公司。
每一次的大跌市都是突如其來，把投資者殺個措手不及，當你發覺股市出現上述種種情
形時，就應該對後市信加小心留意。但無論你怎樣小心，都是難以避過大跌市的。
最後，2014-09-04港股恆生指數收跌0.08% 國企指數再創年內新高
「耀才證券郭思治：大市經過昨天急升達569點後，今日恆生指數盤中再創六年新高，之後回落收跌屬急升後之正常整固而已。...短期後市之上望目標該為2008年5月7日之低位26378點。」
下降，垃圾公司也申請上市，正所謂「市之將跌，必有妖股」。
德勤：上半年香港IPO數量創十年新高 全年有望爭全球第三，「據統計，2014年前六個月，香港市場共錄得48宗IPO，募集資金總額813億港元，比去年同期22宗IPO募得397億港元的數字分別增長了105%和118%。」
德勤：香港2011年IPO市場，2011年「上半年共38隻新股上市，共集資1,872億港元。全年計共90隻新股，集資額2,714億港元。」
（二）牛市將盡時，不但牛頭角順嫂也買股票，而且有新的財經報章面世或籌辦。
香港報紙列表 WIKI，暫時未見有新報章出產。
（三）集資頻仍，每一次大跌市當年，集資數額必創新高紀錄，各大小上市公司紛紛以
不同形式印股票換鈔票。
ETnet -上市公司配股集資，匯豐發行債券，宏利發認購證……
（四）成交量也創新高峰，因而引起許多問題，例如積壓大量交收未能清理，過戶處大
排長龍等等。股市交投太旺，於是聯交所一再縮減交易時間。
有圖有真相?
恆指1年期週線圖
恆指3年期週線圖
恆指8年期週線圖
必有想買買不到股票，想沽沽不出股票的情形出現。
（六）牛市將盡之前，許多垃圾股都受到追捧，投資者對市場的危險性己完全失去戒
心，大家對後市均充滿憧憬，因此許多垃圾股也變成充滿前景的好公司。
每一次的大跌市都是突如其來，把投資者殺個措手不及，當你發覺股市出現上述種種情
形時，就應該對後市信加小心留意。但無論你怎樣小心，都是難以避過大跌市的。
最後，2014-09-04港股恆生指數收跌0.08% 國企指數再創年內新高
「耀才證券郭思治：大市經過昨天急升達569點後，今日恆生指數盤中再創六年新高，之後回落收跌屬急升後之正常整固而已。...短期後市之上望目標該為2008年5月7日之低位26378點。」
話又說回來，上一次既新高已經係六年前，距離「七年之癢」不遠。只要再多加留意大市成交量，只要屢試新高，「大牛市」的格局已成，之後...
轉 -Munger:魄力和耐心的 瘋狂組合 促成投資人
兩年都沒有動用你投資帳戶的錢，你能做到嗎? 在市場都恐慌的時候，你又願意進行「買入」嗎?
http://wawafinanceessais.blogspot.hk/2014/09/blog-post_14.html
http://wawafinanceessais.blogspot.hk/2014/09/blog-post_14.html
周遊華爾街／股神成功秘訣…保持投資理性
【經濟日報╱編譯林文彬／綜合外電】2014.09.14 03:21 am
向來很少在公開場合露面的波克夏公司（Berkshire Hathaway）副董事長蒙格（Charles Munger），上周出席每日期刊公司（Daily Journal）在洛杉磯舉行的年度股東會，暢談波克夏董事長巴菲特成功的秘訣。
蒙格從1977年開始就擔任每日期刊公司的董事長，他當天在股東會上整整講了兩小時，幾乎沒有休息。
雖然話題包羅萬象，蒙格傳達的訊息其實以這句話為核心：投資人唯有獨立思考，才能發揮所有潛力。他說：「如果你保持理性，愚蠢的世界就會幫你。」
波克夏原本是一家紡織廠，也經營過百貨公司，如今已發展成美國第五大企業，市值達3,370億美元，比奇異（GE）的2,600億美元還高。蒙格表示，波克夏市值之所以能超越奇異等公司，原因之一是這些業者長期以來一直任意調動部門主管，無視他們的專長。這就像要求交響樂團的雙簧管手改彈鋼琴，卻期待演奏品質不會下滑一樣。
蒙格還說，巴菲特和他比大多數人更明白自己所知有限，這點勝過多點智商。他說：「比起學識淵博，知道自己不懂哪些事在生活及商場上更有用。」（孔子說，真正的知識是知道一個人的無知程度，亞里士多德和蘇格拉底說過同樣的話。知道你不知道什麼是比做輝煌更有用。）
蒙格在股東會上提到，他的帳戶上周稍早進帳12萬美元（可能是退休金），但他目前沒看到任何值得投資的標的，自己已經至少兩年沒有用個人帳戶進行投資，因為他正在等待無法抵抗的便宜貨。（蒙格：「一個人對我說，『我有300潛在的有吸引力的股票名單，我經常看著他們，等待他們的只有一個，成為足夠便宜就買。』 嗯，這是一個合理的事情。但有多少人有這樣的紀律？」）
蒙格表示，成功的投資需要「魄力和耐心的瘋狂組合」，且要準備好在時機成熟時採取行動，因為機會稍縱即逝。2009 年3月蒙格以估計每股平均8.58美元的價碼，為每日期刊買進160萬股富國銀行（Wells Fargo）股票，這支股票12日以51.7美元收盤。
「這是等待，可以幫助你作為一個投資者，而很多人只是不能忍受等待，他說：『如果你沒有得到推遲滿足的基因，你必須非常努力才能克服』。」
蒙格也在股東會上批評對巴菲特影響深遠的葛拉漢（Ben Graham），直言他「還要多學習才能成為投資人」。
蒙格說：「葛拉漢評估公司價值的構想深受1929年大股災及經濟大蕭條影響，這兩個事件幾乎摧毀他。他一直有點畏懼市場功能，這讓他剩下的人生都活在恐懼中。他的原則都是為了消除這些恐懼。」（原因是葛拉漢太注重企業死亡的價值，忽略企價存活的成長價值）
PS. 有關企業成長價值，請參考：成長價值。
向來很少在公開場合露面的波克夏公司（Berkshire Hathaway）副董事長蒙格（Charles Munger），上周出席每日期刊公司（Daily Journal）在洛杉磯舉行的年度股東會，暢談波克夏董事長巴菲特成功的秘訣。
蒙格從1977年開始就擔任每日期刊公司的董事長，他當天在股東會上整整講了兩小時，幾乎沒有休息。
雖然話題包羅萬象，蒙格傳達的訊息其實以這句話為核心：投資人唯有獨立思考，才能發揮所有潛力。他說：「如果你保持理性，愚蠢的世界就會幫你。」
波克夏原本是一家紡織廠，也經營過百貨公司，如今已發展成美國第五大企業，市值達3,370億美元，比奇異（GE）的2,600億美元還高。蒙格表示，波克夏市值之所以能超越奇異等公司，原因之一是這些業者長期以來一直任意調動部門主管，無視他們的專長。這就像要求交響樂團的雙簧管手改彈鋼琴，卻期待演奏品質不會下滑一樣。
蒙格還說，巴菲特和他比大多數人更明白自己所知有限，這點勝過多點智商。他說：「比起學識淵博，知道自己不懂哪些事在生活及商場上更有用。」（孔子說，真正的知識是知道一個人的無知程度，亞里士多德和蘇格拉底說過同樣的話。知道你不知道什麼是比做輝煌更有用。）
蒙格在股東會上提到，他的帳戶上周稍早進帳12萬美元（可能是退休金），但他目前沒看到任何值得投資的標的，自己已經至少兩年沒有用個人帳戶進行投資，因為他正在等待無法抵抗的便宜貨。（蒙格：「一個人對我說，『我有300潛在的有吸引力的股票名單，我經常看著他們，等待他們的只有一個，成為足夠便宜就買。』 嗯，這是一個合理的事情。但有多少人有這樣的紀律？」）
蒙格表示，成功的投資需要「魄力和耐心的瘋狂組合」，且要準備好在時機成熟時採取行動，因為機會稍縱即逝。2009 年3月蒙格以估計每股平均8.58美元的價碼，為每日期刊買進160萬股富國銀行（Wells Fargo）股票，這支股票12日以51.7美元收盤。
「這是等待，可以幫助你作為一個投資者，而很多人只是不能忍受等待，他說：『如果你沒有得到推遲滿足的基因，你必須非常努力才能克服』。」
蒙格也在股東會上批評對巴菲特影響深遠的葛拉漢（Ben Graham），直言他「還要多學習才能成為投資人」。
蒙格說：「葛拉漢評估公司價值的構想深受1929年大股災及經濟大蕭條影響，這兩個事件幾乎摧毀他。他一直有點畏懼市場功能，這讓他剩下的人生都活在恐懼中。他的原則都是為了消除這些恐懼。」（原因是葛拉漢太注重企業死亡的價值，忽略企價存活的成長價值）
PS. 有關企業成長價值，請參考：成長價值。
太陽能還是滬港通?、新意網全年業績、
太陽能還是滬港通?：多晶硅價格趨向穩定，技術層面提高，中國政策扶持，投資收益保底，中遊信義光能0968，下遊興業太陽能0750均開始回升；日、美、沙地阿拉伯、澳、南韓、印度、巴西加速發展太陽能行業。港交所0388今日收市價179.2，屢創新高，還可以升多少?
新意網全年業績：8008新意網140字簡評
新意網全年業績：8008新意網140字簡評
沈旭輝 訪談錄、中日地溝油外交、Apple iPhone6, Apple Watch、戴德梁行：一線鋪租回到 2011年水平
沈旭輝 訪談錄：沈旭輝現象、精英家族、對人既宗旨係坦白、推廣國際關係
中日地溝油外交：日本政府收購地溝油作垃圾車燃料之用、亦有推廣自家的淨化地溝油器具到中國
Apple iPhone6, Apple Watch：Apple Pay(NFC), Taptic Engine, MagSafe Charging , Clances, Walkie-Talkie, intergrated experieces.
I can't want to get one!!
戴德梁行：」「一線鋪租回到 2011年水平」：今年上半年珠寶首飾、鐘表和電子產品的消費額均錄得明顯跌幅，其中以珠寶首飾及鐘表的按年跌幅最高，達16.7%；電子產品亦錄得14.9%跌幅。預期一線鋪頭第4季租金會持平或有單位數跌幅
巴菲特名言：球員比喻
「投資就像是打棒球一樣，想要得分大家必須將注意力集中到場上，而不是緊盯著計分板。」(1991年巴菲特給股東的信節錄)
近日心不能靜，對著這個計分板思前想後……投資已經不易，長期投資更不易……
止凡 -計劃生活
定每日看一份年報的目標，每日寫個140字既微博，持之以恆的實踐下去。好比浪費時間在這個計分跳板上，Munger都有話「次等既選擇係從機會成本比較出來」……
止凡 -計劃生活
定每日看一份年報的目標，每日寫個140字既微博，持之以恆的實踐下去。好比浪費時間在這個計分跳板上，Munger都有話「次等既選擇係從機會成本比較出來」……
嘉里回應出售商場予領匯、林毅夫影響力、研大市別囫圇吞棗、759雲吞店+玩具店
領匯自嘉里收購現崇山商場: 作價13.8億元，嘉里指為「善價而沽」，對嘉里改善Balance sheet有幫助；另一方面，領匯則指商場較新，租金回報率可進一步升至預期約4%，亦有機會與附近同屬期下的商場(黃大仙中心/龍翔中心)產生協同效應。
Applydaily -嘉里：售價滿意，逐步出售非核心物業
「王志剛指，以扣成本後每呎逾5,000元計算，出售現崇山商場料實際收益約為6至7億元，淨利潤率達五成，料將可於下半年入賬。 」
Applydaily -嘉里：售價滿意，逐步出售非核心物業
「王志剛指，以扣成本後每呎逾5,000元計算，出售現崇山商場料實際收益約為6至7億元，淨利潤率達五成，料將可於下半年入賬。 」
林毅夫影響力：極樂觀的經濟學家，預期中國可維持8%經濟增速，需視乎如何利用「後發優勢」
研大市別囫圇吞棗：
759雲吞店+玩具店：出神入化既Economic of scale，「真係開下一間，開下又另一間」，另文探討。
研大市別囫圇吞棗：
759雲吞店+玩具店：出神入化既Economic of scale，「真係開下一間，開下又另一間」，另文探討。
招商局中國股值折讓近半、HMV/高誠資本8088、巴郡VS標普500、中國宏泰發展、 瑞士政經、大家樂中央廚房、AEON股東優惠券、Monster +Coca-Cola、Amanzon的 Gazelle Project、芬蘭化
招商局中國基金資產估值折讓近半：每股基金單位淨值$25.527，距8月18日收市價$13.62折讓近半。基金六月尾低位$10升至最近$13.26，2個月升幅達32.6%。招商局基金到底包含何等資產?? 成為筆者另一議題。
HMV香港引入高誠資本8088：尋求轉型之路
巴郡VS標普500：巴郡股價高升，預示股市將見頂??美國整體經濟將進入另一個週期？ 00科網及07次貸例子
IPO中國宏泰發展：大型產業市鎮規劃、開發及運營服務提供者，獨特生意模式。亦擁有大量土地儲備。
瑞士政經：「最佳貨幣區」源自數十年的單一貨幣政策；進口貨物經濟，受惠貨幣匯率強勢，使國民購買力上升；國家國債佔GDP低(35%相對歐盟95%)並持有大量外匯資產，有助減低外來經濟對本地經濟衝擊。
大家樂中央廚房有助大幅降低食物成本：護城河？
AEON股東優惠券：參與股東會之股東限定購物優惠券
可口可樂逐步收購Monster：
Amanzon的Gazelle Project：
芬蘭化：「巴錫基維主義」（Paasikivi Doctrine)，出賣一半自己，換取保留另一半自己的自由。這種犧牲值得嗎?
HMV香港引入高誠資本8088：尋求轉型之路
巴郡VS標普500：巴郡股價高升，預示股市將見頂??美國整體經濟將進入另一個週期？ 00科網及07次貸例子
IPO中國宏泰發展：大型產業市鎮規劃、開發及運營服務提供者，獨特生意模式。亦擁有大量土地儲備。
瑞士政經：「最佳貨幣區」源自數十年的單一貨幣政策；進口貨物經濟，受惠貨幣匯率強勢，使國民購買力上升；國家國債佔GDP低(35%相對歐盟95%)並持有大量外匯資產，有助減低外來經濟對本地經濟衝擊。
大家樂中央廚房有助大幅降低食物成本：護城河？
AEON股東優惠券：參與股東會之股東限定購物優惠券
可口可樂逐步收購Monster：
Amanzon的Gazelle Project：
芬蘭化：「巴錫基維主義」（Paasikivi Doctrine)，出賣一半自己，換取保留另一半自己的自由。這種犧牲值得嗎?
本港第二季GPD收縮、騰訊700/中移動941業績、巴郡公佈中期佳績
本港第二季GPD收縮：曾俊華網誌 -完美風暴 「整體而言，香港第二季經濟按年增長較第一季緩慢，按季更出現收縮。」「1)美國的通脹已經明顯上升，如果通脹突然惡化，美國聯儲局很可能須要提早加息，以免出現滯脹。2)國際地緣政治風險不斷增加，伊拉克、加沙的武裝衝突未有平息的跡象，烏克蘭問題更引發歐盟與俄羅斯互相制裁，拖累歐洲經濟表現。這些風險除了會影響香港的貿易，更會加劇國際金融市場的波動，3)資金流向可能逆轉。本地樓市風險仍未完全受控，已經有再次升溫的跡象。過去幾年至今，不斷有資金流入香港，累積達到一萬億港元的規模。如果這筆資金短時期內流出香港，對本地利率、股市和樓市都會造成震盪。」
騰訊700/中移動941業績：
巴郡公佈中期佳績：巴郡中期業績公佈：純利上升41%，Owner's earnings 亦按年升15.83%，詳細參考。同時推介兩書了解巴菲特哲學：The Essays of Warren Buffett :Lesson for crporate America/ Buffett beyond value :Why Warren Buffett looks to growth and management when investing
騰訊700/中移動941業績：
巴郡公佈中期佳績：巴郡中期業績公佈：純利上升41%，Owner's earnings 亦按年升15.83%，詳細參考。同時推介兩書了解巴菲特哲學：The Essays of Warren Buffett :Lesson for crporate America/ Buffett beyond value :Why Warren Buffett looks to growth and management when investing
金管局注資、美股港股、恆指調整期
金管局注資：銀行同業資金流動情況，數據亦加上未來幾日的資金流出/入的預測數字，以助理解資金動向或金管局行動。至於金管局注資原因係based on聯繫匯率制度，其中之一既總結餘係指「金管局承諾在7.75港元兌1美元的水平向持牌銀行買入美元（強方兌換保證），以及在7.85港元兌1美元的水平向持牌銀行出售美元（弱方兌換保證）。」。實際操作上，可參考aastocks既其中一則報導，「消息指「滬港通」將於10月13日開通吸引海外資金流入中港股市，...港元亦持續偏強，美元兌港元昨日再次觸及7.7500的強方兌換保證，金管局在昨晚紐約交易時段，買入7.15億美元，即向銀行體系注入55.41億港元，令到本周三銀行體系結餘將增加至2184.59億港元。」港兌美強至7.75:1時，金管局向銀行買入美元，此舉以弱化港元並推高匯率至7.8:1，減低港元流動量
可另參考網上討論 -點解要由金管局買美元?
美股同港股關係：美股跌勢從小型股至大藍籌，中港市超買後進入調整期。資金東來源自俄歐美政局不穩，但已消失得七七八八。美股因市場成熟，吸引投資者；而港股因跟隨英國股市亦水平地受美股影響；A股因為市場年月尚短，受港/美股市場較大幅度影響。參考
恆指步入調整期；滬港通第二波，騰訊撐住大市不至於大幅下滑??
騰訊700本身業務將於另文分解??
是日金句：習總：「個人生死毀譽無所謂。」摘自國外媒體
依筆者有限理解：美金流入銀行，銀行賣出港元，港元流通結餘上升，港元供應上升，價值上升，匯兌美元所要數量下降，觸及7.7500時金管局買入美元，減少港元流通數量(供應)，推低港元價值。
可另參考網上討論 -點解要由金管局買美元?
美股同港股關係：美股跌勢從小型股至大藍籌，中港市超買後進入調整期。資金東來源自俄歐美政局不穩，但已消失得七七八八。美股因市場成熟，吸引投資者；而港股因跟隨英國股市亦水平地受美股影響；A股因為市場年月尚短，受港/美股市場較大幅度影響。參考
恆指步入調整期；滬港通第二波，騰訊撐住大市不至於大幅下滑??
騰訊700本身業務將於另文分解??
是日金句：習總：「個人生死毀譽無所謂。」摘自國外媒體
HVSI、鐵路時代、改革、REITs
HVSI(恆指波幅/恐慌指數)：自看圖，連結AASTOCKS
改革股：中旅308, 年初一直有留意其回購行動，亦發現其股價偏低，雖然幾項強大的壟斷業務，但由於其他業務發展能力低，所以一直沒有入手。自7月11日恆指開始上升起，1個月來股價己上升21%，5年平均ROE有4.16，現價市盈9.36x，PEG 2.25。但若論及最近炒落後並改革，可以是入市的時機?
REITs：想不到REITs比起4年前已上漲4倍：領匯0823 (屋村市場壟斷，5年ROE達23%、5年最高PE 6.18x)、置富產業信託778(專注私人住宅屋苑零售物業，5年ROE達18.3%、5年最高PE 4.17x(但有3年PE資料缺乏))
有待觀察研究 -新誇國鐵路時代：南車時代3898, 中南車1766、中北車6199
REITs：想不到REITs比起4年前已上漲4倍：領匯0823 (屋村市場壟斷，5年ROE達23%、5年最高PE 6.18x)、置富產業信託778(專注私人住宅屋苑零售物業，5年ROE達18.3%、5年最高PE 4.17x(但有3年PE資料缺乏))
有待觀察研究 -新誇國鐵路時代：南車時代3898, 中南車1766、中北車6199
無風險回報、美股十年債息/香港iBond、本周業績公佈
無風險回報： 無風險回報(Risk free returns) 並非指完全零風險的投資回報，泛指風險"近乎零"的投資，例子如美國政府國債，或香港政府所發行的iBond。
實際上，若債息處於一個較高的水平(參考港府iBond2/3於14年6月所定的息率4.12%而言)，若投資者不能於當年獲取高於4.12%的回報，還不如去直接買iBond省時省勁(省卻投入時間以分析資料或追價)。
另一方面，若債息長期處於投資者理想水平(債息相對優於銀行定存利率創興六個月50萬以上0.33%)，於股海冒險的誘因便相應下降，導致股市成交減少；反過來想，若投資者認為債息回報連通脹也追不上(最新為3.9%或全年預測4.6%<4.12%)，還不如於股市中放手一博以賺取降低時間成本。
美股十年債息：最新維持於2.5%
本周業績公佈：匯控0005、恆生0011、港交所0388(滬港通消息後4月已升57%)、海通國際665、宏利0945、渣打2888。AASTOCKS
實際上，若債息處於一個較高的水平(參考港府iBond2/3於14年6月所定的息率4.12%而言)，若投資者不能於當年獲取高於4.12%的回報，還不如去直接買iBond省時省勁(省卻投入時間以分析資料或追價)。
另一方面，若債息長期處於投資者理想水平(債息相對優於銀行定存利率創興六個月50萬以上0.33%)，於股海冒險的誘因便相應下降，導致股市成交減少；反過來想，若投資者認為債息回報連通脹也追不上(最新為3.9%或全年預測4.6%<4.12%)，還不如於股市中放手一博以賺取降低時間成本。
美股十年債息：最新維持於2.5%
本周業績公佈：匯控0005、恆生0011、港交所0388(滬港通消息後4月已升57%)、海通國際665、宏利0945、渣打2888。AASTOCKS
(轉)2014 BrandZ 全球最具價值品牌Top 100
原來UNIQLO已經擠身Apparel Top 10的第4位並以高達40%的高速成長(其餘2間為Nike、Adidas)...
http://blog.eztable.com/2014/07/17/2014-brandz-%E5%85%A8%E7%90%83%E6%9C%80%E5%85%B7%E5%83%B9%E5%80%BC%E5%93%81%E7%89%8Ctop-100/
http://blog.eztable.com/2014/07/17/2014-brandz-%E5%85%A8%E7%90%83%E6%9C%80%E5%85%B7%E5%83%B9%E5%80%BC%E5%93%81%E7%89%8Ctop-100/
WPP旗下的市場諮詢機構 Millward Brown近期發布2014 BrandZ 全球最具價值品牌Top 100
but! 連續三年都是第一名的Apple被Google幹掉了 (oops)
不過不管Apple與 Google 怎麼爭奪寶座，百大品牌的前 4 名，都被科技公司霸佔了
不過不管Apple與 Google 怎麼爭奪寶座，百大品牌的前 4 名，都被科技公司霸佔了
♥ 2014 Top 10(都是美國公司)
完整排行名單請點這!!
1. Google – 品牌價值大增 4 成，以1588億美元的高居全球NO.1
2. Apple – 品牌價值起去年跌落了 2 成，以1479億美元位居第二
3. IBM – 正在向雲端轉型, 會發生什麼事 讓我們繼續看下去~
4. 微軟 – 今年新官上任…就也繼續一起看下去
5. 麥當勞 – 速食餐飲業的一哥!!
6. 可口可樂 –大對手百事可樂在89名(連車尾燈都看不到
7. Visa – 信用卡公司在百大品牌中排名還不錯, MasterCard排名第18，美國運通則排名24
8. AT&T電信
9. Marlboro 萬寶路
10. Amazon – 通路界的品牌價值王者!! 領先#22的Walmart、#50的IKEA、#61的eBay
1. Google – 品牌價值大增 4 成，以1588億美元的高居全球NO.1
2. Apple – 品牌價值起去年跌落了 2 成，以1479億美元位居第二
3. IBM – 正在向雲端轉型, 會發生什麼事 讓我們繼續看下去~
4. 微軟 – 今年新官上任…就也繼續一起看下去
5. 麥當勞 – 速食餐飲業的一哥!!
6. 可口可樂 –大對手百事可樂在89名(連車尾燈都看不到
7. Visa – 信用卡公司在百大品牌中排名還不錯, MasterCard排名第18，美國運通則排名24
8. AT&T電信
9. Marlboro 萬寶路
10. Amazon – 通路界的品牌價值王者!! 領先#22的Walmart、#50的IKEA、#61的eBay
來源: www.millwardbrown.com/mb-global/brand-strategy/brand-equity/brandz/top-global-brands
而今年Top100中有11個中國品牌，依舊是亞洲上榜品牌最多的國家
其中騰訊(Tencent)進步最快，品牌價值幾乎翻倍，以540億美元的品牌價值成為全球品牌排名第14位
並超越中國移動#15，成為亞洲最具價值品牌
其中騰訊(Tencent)進步最快，品牌價值幾乎翻倍，以540億美元的品牌價值成為全球品牌排名第14位
並超越中國移動#15，成為亞洲最具價值品牌
其下是中國工商銀行#17，百度則在#25、中國建設銀行#33、中國農業銀行#54，
中國石化#67，中國銀行#68，中國石油#76，中國平安保險集團#77，中國人壽#81
中國石化#67，中國銀行#68，中國石油#76，中國平安保險集團#77，中國人壽#81
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依產業分類的各排行是…..*drumroll, please*
♥ Luxury Top10
全球品牌Top100大中，Luxury佔有四席
Louis Vuitton全球排名#30，Hermès#41，Gucci#60，Prada#96
Louis Vuitton全球排名#30，Hermès#41，Gucci#60，Prada#96
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♥ Apparel Top 10
全球品牌前100大中，成衣佔有3個位子
成長幅度高達55%的Nike打敗ZARA位居榜首, 全球排名第34名!
ZARA全球排名#37、H&M#63
全球品牌前100大中，成衣佔有3個位子
成長幅度高達55%的Nike打敗ZARA位居榜首, 全球排名第34名!
ZARA全球排名#37、H&M#63
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♥ 報告結論
- 科技引領潮流生活：Google（第1位）、騰訊、Facebook、Twitter 和 LinkedIn 等成功品牌已不再僅僅為人們提供具體的產品和服務，而是融入了我們的日常生活，成為了我們生活的一部分。為了在消費者的心目中占據更重要的地位，騰訊和Google這類品牌正在積極開展跨界經營。
- 科技品牌表現優秀，價值總量最大：雖然科技品牌在整個100強排行榜中僅占不到五分之一的比例，但其價值卻幾乎占到 BrandZ 百強排行榜品牌總價值的三分之一。在產品型企業舉步維艱之時，服務型品牌則發展蓬勃。三星、HP和Sony等以產品為主導的企業在業績表現上遜色於騰訊、Facebook和百度。
- 服裝業是成長最快的行業：服裝業10強品牌今年的總價值接近1000億美元，增幅達29%，超過了汽車業（增幅17%）和零售業（增幅16%）。Uniqlo、Nike和adidas等品牌值均錄得雙位數價值增長。
BrandZ是什麼?!!?
誕生於2006年, 今年9歲
目前唯一根據品牌潛在客戶和現有消費者的觀點、同時結合財務數據來計算品牌價值的排行榜
現今危機、便宜錢博股債反彈、麥記/Yum!/Subway
現今危機：歐元區通縮威脅，復甦政策成效令人懷疑；葡萄牙必利勝銀銀行、聖靈銀行(bes)違債風險；阿根延違約風險
便宜錢博股債反彈：標普500於5年間累升96%，500公司現金佔資產水平達14年來最高水平，亦推高了股東的回報
麥記、Yum! Brands股價大插 ：全球最高價值的餐飲品牌的麥當勞及全球門市多達40,000間以上的快餐集團Yum! Brands(旗下品牌KFC、Pizza Hut、Taco Bells、小肥羊)的股價均受累於福喜食品風波而大插；
其他：
Subway的分店數目原來已達42,255間，會是全球最多嗎?
台灣華南金融網的晨報資料很齊全
世界各地通脹率(CPI)
歐洲失業率
便宜錢博股債反彈：標普500於5年間累升96%，500公司現金佔資產水平達14年來最高水平，亦推高了股東的回報
分店數目及華、日兩地佔有率
其他：
Subway的分店數目原來已達42,255間，會是全球最多嗎?
台灣華南金融網的晨報資料很齊全
港股成交額破高位、QE沒有通脹?
港股成交：港市已連升7日，昨天成交額達1001億。等侍回吐
QE沒有通脹?：美銀行貸存比率跌至新低，顯示銀行存在銀行儲備不足的擔憂，固此，縱然美聯儲頻頻放水去刺激經濟，但並沒有引發大規模通脹。
QE沒有通脹?：美銀行貸存比率跌至新低，顯示銀行存在銀行儲備不足的擔憂，固此，縱然美聯儲頻頻放水去刺激經濟，但並沒有引發大規模通脹。
翠華/大快活/大家樂 2014年度業績簡評
近日，香港3大飲食股 -翠華1314, 大快活0052 及大家樂0341分別發表其2014年度業績報告，相信有留意既讀者都能從各大報章媒體看到相關數字的概要，筆者就不在此多加說明。
《公司業績》大家樂(00341.HK)全年多賺7.6%至5.8億元 派末期息51仙
三間公司既業績都不太理想，但大致上均受累於內地餐飲業務表現欠佳而拖低其他業務，市場看來早已有此預期，所以於業績公佈後股價並未有太大波動，3股中表現最差既大快活的股價亦只略降4%。回顧過去一年(Jun13 -Jun14)，3大飲食股既 的股票回報率分別為-21.50%, -5.59% 及+9.98%，相對ROE股東權益回報率則為13.58%, 20.01及15.58%，可以話股價並不足以反映經營實況嗎??投資者受疲弱的市場狀況影響??
*Adjusted PE是撇除了淨現金的股價除以盈利
此處，路遙套用了Peter Lynch重視既其中一個相關概念 -PEG：
($ -100mil)
|
1314
|
52
|
341
|
Turnover
|
14.73
|
20.38
|
69.9
|
% △
|
35.90%
|
5.60%
|
9.32%
|
Profit%
|
69.30%
|
13.60%
|
14.58%
|
net profit
|
1.56
|
1.25*
|
5.81
|
% △
|
20.40%
|
3.9%*
|
7.59%
|
net profit %
|
10.59%
|
5.30%
|
8.31%
|
Divdend (cts)
|
$0.05
|
$0.39
|
$0.51
|
*52 純利撇除出售物業及固定資產收益
筆者留意開既服飾零售業也同樣面對著內地業務表現欠佳及股價處於低位既情況，零售及服務業既冬天看來還會持續一段時間吧。反過來想，當眾人都對此類股份失去興趣或移轉資金去其他板塊炒作時，不正正也是一個絕佳時機去發掘及累積相關股份嗎??
As
on 27Jul
|
1314
|
52
|
341
|
Price
|
$3.82
|
$16
|
$25.55
|
Adj
PE
|
29.28x
|
12.08x
|
23.53x
|
PE
|
33.22x
|
14.32x
|
25.3x
|
5yrs
AveROE -end2014/
2014
ROE
|
28.85%/
13.58%
|
24.43%/
20.01%
|
16.00%/
15.58%
|
PEG
|
1.15/
2.16
|
0.59/
0.60
|
1.58/
1.51
|
此處，路遙套用了Peter Lynch重視既其中一個相關概念 -PEG：
"The PEG ratio is considered to be a convenient approximation. ... i.e., a fairly valued company will have its PEG equal to 1; undervalued company will below 1, exceed/overvalued company is greater 1."
從上表可見，翠華1314已經貨低所值因為其PEG遠超"1"(<2.16)；大家樂0341則略現超買現象，其PEG有1.51並高於"1"的參考值；最後，大快活0052則屬於物有所值，其PEG 0.60低於"1"這個參考值。這些數字的意義是什麼有待讀者自行去思考。
最後，路遙發現大家樂這集團(或泛亞飲食)還是有其interesting的地方：在於其廣泛的品牌策略。旗下有名的餐飲品牌原來有12款，其中包括：大家樂(153間)、一粥麵(32間)、Oliver's Super Sandwiches(20間)、米線陣、意粉屋(22間)、Spaghetti 360°、上海姥姥、巷仔見麵館、85°C 、 espressamente illy；活力午餐(學校午餐供應商)；維京牌 -火腿及香腸(食品品牌)。套用年報中的一句"顧客無論想在一日之始來一客健康熱暖的早餐、在午餐時間尋找不同種類的美食、在下午時段來一杯我們的招牌奶茶，又或者想與親友共聚，悠閒地享用晚餐，集團的餐廳都應有盡有。"
哈哈，梗有一間係左梗!
相關閱讀：轉: Peter Lynch -PEG
轉 -蔡東豪 -跑與寫
學激戰張家輝話「作為拳手，最緊要建立自己既節奏，能夠令對方跌入黎，佢就焗住跟你走。」用於路遙酷愛既跑步、投資或者筆耕，其實也不會錯。「一定要建立自己既節奏，能夠令機會跌入黎，佢就成為你最大既資產！」
10點：難開始、了解問題、紀律、沒捷徑、痛苦、中間、孤獨、專注、耐力、節奏
http://thehousenews.com/personal/%E8%B7%91%E8%88%87%E5%AF%AB/
10點：難開始、了解問題、紀律、沒捷徑、痛苦、中間、孤獨、專注、耐力、節奏
http://thehousenews.com/personal/%E8%B7%91%E8%88%87%E5%AF%AB/
跑步和寫作，其實是同一件事，是失散的孖生兄弟，由過來人解釋，有十個共通點：
一、難開始。天氣不好、昨晚夜瞓，喉嚨腫痛，總是有藉口。即使的起心肝做，做之前也有無數障礙，例如考慮應該之前或之後吃早餐、熱身15分鐘足夠嗎？腦交戰一論，結論很可能是，先休息，再從長計議。
二、了解問題。世上大部分事情，我們欠缺時間了解，水過鴨背，過去了便不多想。寫作讓我認真了解一件事，令我對自己想法和感覺更清晰。多少次，跑完步後，想通了一直想不通的問題，情況如寫完一篇文章。
三、紀律。以我和你的生活節奏，跑與寫不可能是想做就去做的事情，一定要計劃。願意長期計劃，自然製造紀律。
四、沒捷徑。跑5K，就是要跑5K。為了馬拉松操練，就是要練20K或30K的長跑，無模擬，無捷徑。今年練得不足，比賽中即現形。寫作不可以在幻想中進行，字一定要出現在紙（或螢幕）上。
五、痛苦。跑與寫的痛，份外入肉。跑步能引起形形色色的痛，我想我都試過。寫作創傷我也不能免疫，右邊身由頸開始到肩膊到手臂（我是手寫），已形成長期重災區。內在痛有時候更痛，特別是覺得自己沒進步的日子。
六、中間。起步和衝線是次要，最重要是中間做得好。起步一定難，要捱過，衝線前所有人都精神奕奕，沉悶的中間把強者和弱者分隔開。
七、孤獨。人是喜歡合群的動物，當知道其他人在做同一件事情，感到舒服。但跑與寫注定是孤獨的活動，外和內的感受，始終由自己經歷。跑步出現的困難和痛苦，由自己承擔。
八、專注。寫作人最重要是質素，是把身體所有的力量，全都放在一件事上。我四點起身，主要是為了在無雜念中寫作。跑步亦然，跑步者不理會膝蓋痛楚，專注在每一呼吸，每一腳步。我認為專注有得學，而理想學習工具是跑與寫。
九、耐力。旁人讚我多寫作靈感，我當作是侮辱，因為寫作不是靠靈感。沒靈感的日子（即大部分日子），我也寫，憑的是耐力。四十幾歲才開始跑步，推動力不是天份，也是耐力。
十、節奏。跑與寫讓我接觸到一種人生美妙境界，叫flow。對腳和支筆，像在空中飄浮，一切來得輕鬆，好像不用力，我在前進。
一、難開始。天氣不好、昨晚夜瞓，喉嚨腫痛，總是有藉口。即使的起心肝做，做之前也有無數障礙，例如考慮應該之前或之後吃早餐、熱身15分鐘足夠嗎？腦交戰一論，結論很可能是，先休息，再從長計議。
二、了解問題。世上大部分事情，我們欠缺時間了解，水過鴨背，過去了便不多想。寫作讓我認真了解一件事，令我對自己想法和感覺更清晰。多少次，跑完步後，想通了一直想不通的問題，情況如寫完一篇文章。
三、紀律。以我和你的生活節奏，跑與寫不可能是想做就去做的事情，一定要計劃。願意長期計劃，自然製造紀律。
四、沒捷徑。跑5K，就是要跑5K。為了馬拉松操練，就是要練20K或30K的長跑，無模擬，無捷徑。今年練得不足，比賽中即現形。寫作不可以在幻想中進行，字一定要出現在紙（或螢幕）上。
五、痛苦。跑與寫的痛，份外入肉。跑步能引起形形色色的痛，我想我都試過。寫作創傷我也不能免疫，右邊身由頸開始到肩膊到手臂（我是手寫），已形成長期重災區。內在痛有時候更痛，特別是覺得自己沒進步的日子。
六、中間。起步和衝線是次要，最重要是中間做得好。起步一定難，要捱過，衝線前所有人都精神奕奕，沉悶的中間把強者和弱者分隔開。
七、孤獨。人是喜歡合群的動物，當知道其他人在做同一件事情，感到舒服。但跑與寫注定是孤獨的活動，外和內的感受，始終由自己經歷。跑步出現的困難和痛苦，由自己承擔。
八、專注。寫作人最重要是質素，是把身體所有的力量，全都放在一件事上。我四點起身，主要是為了在無雜念中寫作。跑步亦然，跑步者不理會膝蓋痛楚，專注在每一呼吸，每一腳步。我認為專注有得學，而理想學習工具是跑與寫。
九、耐力。旁人讚我多寫作靈感，我當作是侮辱，因為寫作不是靠靈感。沒靈感的日子（即大部分日子），我也寫，憑的是耐力。四十幾歲才開始跑步，推動力不是天份，也是耐力。
十、節奏。跑與寫讓我接觸到一種人生美妙境界，叫flow。對腳和支筆，像在空中飄浮，一切來得輕鬆，好像不用力，我在前進。
求婚大作戰 -プロポーズ大作戦
一口氣把這個中學時最最最愛既日劇重新再看一下。上一次觀看的時間已經忘了，好劇在我心目中已言其實百看不厭啦!!
故事簡單地就是山下智久(岩瀬 健/ 健三)在長澤雅美(吉田 礼)和藤木直人(多田 哲也)的婚禮上得到妖精先生(山下博史)的幫忙，給予山下智久回到過去的機會並嘗試改變這個結局。健三為著自己十多年內也沒有勇氣表白而懊悔不已，就在心裡不斷碎碎念著「好想重新來過…好想重新來過…好想重新來過…」，居住在教堂的妖精先生因著這一股強大的懊悔力而現身，讓健三重新再活第二回合。
故事的發展固然激勵人心，路遙既憐憫這個可悲的健三，但亦為其拿不定主意或拖泥帶水的性格而憤慨。不過，經過十多集既洗禮，健三在最後終於有著明顯的成長，平平白白地表達了自己既心意予礼，而礼亦好好地付託終身予健三，大團圓結局。 :)
短評：國內女鞋業零售銷售增長
http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201406/t20140613_568046.html
國家統計局公佈，2014年截至5月份，社會消費品零售總額103,032億元，同比名義增長12.1%。其中，商品零售總額為93,304億元，同比名義增長12.3%，再細分下的服裝鞋帽及針紡織品類別中，零售總額為4,784億元(2013年4,515億元)，同比增長5.96%(題外：不明為何公佈數據中的是9.7%?)
以上分別摘自2家公司於不同時點既營運數據，特別值得一提既係210達芺妮指出觀察到銷售有好轉跡象，因為氣候漸好。希望此言屬實，零售業既冬天可以快過，而春天則快來。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0612/LTN20140612400_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0411/LTN20140411473_C.pdf
國家統計局公佈，2014年截至5月份，社會消費品零售總額103,032億元，同比名義增長12.1%。其中，商品零售總額為93,304億元，同比名義增長12.3%，再細分下的服裝鞋帽及針紡織品類別中，零售總額為4,784億元(2013年4,515億元)，同比增長5.96%(題外：不明為何公佈數據中的是9.7%?)
如圖所見零售總額仍然在下降，可推論行業將進一步受壓。
210 (截至2014/3)
|
1880(截至2014/5)
|
|
同店銷售(女鞋)
|
-9.5%(按年-2.5%)
|
女鞋-1.8%(+4.5%)
(未指明按年/按季) |
同店銷售(運動)
|
n/a
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運動+15.3%(+11%)
|
銷售點(女鞋)
|
6,266 (6,469)
|
13,573(12,362)
|
銷售點(運動)
|
n/a
|
6,029(5,528)
|
淨增長/減少(按季)
|
-53(+100)
|
425 (326)
|
以上分別摘自2家公司於不同時點既營運數據，特別值得一提既係210達芺妮指出觀察到銷售有好轉跡象，因為氣候漸好。希望此言屬實，零售業既冬天可以快過，而春天則快來。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0612/LTN20140612400_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0411/LTN20140411473_C.pdf
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