放售佐丹奴

經過十年黃金增長期後，佐丹奴還是無法抵擋快時尚品牌既攻略，看著公司由銷售持平，大削成本，至剛剛發表的銷售倒退，引伸的影響是自由現金流及減少派息下，已經與當初買入佐丹奴的意願相違背，只能放棄並尋找新機會。

709 -2014年 年報

投資組合

唔知十年後既組合，複合成長率有幾多呢?

0345 維他奶國際

0) 點樣摧毀維他奶

1. 在豆奶/牛奶替代品中發現有損健康物質。
2. 中國/香港/澳洲經濟衰退
3. 新接班的人聚焦錯誤

投資組合 (2)

0345 維他奶 目標價格區間：$4.92 - $6.35
0151 中國旺旺
0322 康師傅國際
0709 GIODANO 目標價$4.8 ~ $5.2



那一天，鄭裕彤 或周大福放手 GIODANO
定必重價買入

這間公司定必能做得更好，
GIODANO仍在成長階段，
暫時只把事做好，但做得不精

可惜，可惜

投資組合 (1) Oct 29, 2012

投資組合 (1)

0345 維他奶 目標價格區間：4.92 - 6.35
0151 中國旺旺
0322 康師傅國際

0151 中國旺旺：台日企業特色，舉債擴充階段，上市第一個五年，
0220 統一中國：追續擴張階段，舉債，沉悶
0322 康師傅國際：行業龍頭，家族性中日企業合資(potential risk)，銷售通路專注，守業
0345 維他奶國際：港資大豆企業，七十年，穩定增長，管理層缺乏，潛在高Goodwill
2319 蒙牛乳業：
0019/0087 太古：可口可樂
1186 匯源果汁：