大師的勤奮+散步、中國信達業績、歐洲或進入日式迷失年代
大師的勤奮+散步：Daily Rituals-How Artists Work為一本精簡地紀錄四百年來不同「大師」的生活習慣；要成為專家，還是需要投入10,000小時既努力(出自《出類拔萃》一書 by M.Gladwell)。散步有助思考，大師每日所費時間少則30分鐘，多則一,二小時，更會隨身攜帶筆記本以立即記下思緒
中國信達1359業績：不良資產處置的收入大增78.51%至75.77億元；另一收入亮點為收入飆3倍多的證券承銷業務，達2.07億元。中期純利52.96億元人民幣(下同)，同比上升30.29%，其中核心盈利增長22.1%；每股盈利則有0.15元，上升15.38%。截至6月底，不良債權資產淨額達1806.19億元，按年大升57.4%。 集團展望今年餘下時間(尤其第二、三季)將可回收並重組更多公司債/企業債，皆因今年以來，已先後有金額達數億元的信託產品違約逾期。績後今日倒跌7.1%至$3.92，參考中國銀監會統計訊息
另一方面，中國四大資產管理公司中國華融資產今日宣布已引入戰略投資者並預期明年年底來港上市。
思緒：1)隨著不良資產數量飆升，信達如何開拓或爭取到更多可重組的不良債權?? 2)營運模式易理解嗎?
歐洲或進入日式迷失年代：
中國信達1359業績：不良資產處置的收入大增78.51%至75.77億元；另一收入亮點為收入飆3倍多的證券承銷業務，達2.07億元。中期純利52.96億元人民幣(下同)，同比上升30.29%，其中核心盈利增長22.1%；每股盈利則有0.15元，上升15.38%。截至6月底，不良債權資產淨額達1806.19億元，按年大升57.4%。 集團展望今年餘下時間(尤其第二、三季)將可回收並重組更多公司債/企業債，皆因今年以來，已先後有金額達數億元的信託產品違約逾期。績後今日倒跌7.1%至$3.92，參考中國銀監會統計訊息
另一方面，中國四大資產管理公司中國華融資產今日宣布已引入戰略投資者並預期明年年底來港上市。
思緒：1)隨著不良資產數量飆升，信達如何開拓或爭取到更多可重組的不良債權?? 2)營運模式易理解嗎?
歐洲或進入日式迷失年代：
讀後 -世界是部金融史
路遙沒有整部翻閱，只從十二章關於新經濟的部份讀起。
特別印象深刻的還是Soros的篇幅，對於他能洞悉不同國家經濟的實虛，並具備足夠的膽量與之抗衡並從中賺取巨富，嘆為觀止。老實說，看倒後鏡總會覺得容易，常言道「勝者為王，敗者為寇」，Soros成功之處在於他往往在適當的時候、在最低風險的地方下注，然後等待市場中的「自我強化」的偏頗過程成立，和巴老所指「總是了解風險從而降低它」無不吻合。何時我也可以做到這個知識同這個膽量呢。。。
另外，也從另一面看到日本「失去的十年」，事件起因乃源自本身已有的投資收益泡沫，《廣場協議》只是加速整個發生的過程而已
嘉里回應出售商場予領匯、林毅夫影響力、研大市別囫圇吞棗、759雲吞店+玩具店
領匯自嘉里收購現崇山商場: 作價13.8億元，嘉里指為「善價而沽」，對嘉里改善Balance sheet有幫助；另一方面，領匯則指商場較新，租金回報率可進一步升至預期約4%，亦有機會與附近同屬期下的商場(黃大仙中心/龍翔中心)產生協同效應。
Applydaily -嘉里：售價滿意，逐步出售非核心物業
「王志剛指，以扣成本後每呎逾5,000元計算，出售現崇山商場料實際收益約為6至7億元，淨利潤率達五成，料將可於下半年入賬。 」
Applydaily -嘉里：售價滿意，逐步出售非核心物業
「王志剛指，以扣成本後每呎逾5,000元計算，出售現崇山商場料實際收益約為6至7億元，淨利潤率達五成，料將可於下半年入賬。 」
林毅夫影響力：極樂觀的經濟學家，預期中國可維持8%經濟增速，需視乎如何利用「後發優勢」
研大市別囫圇吞棗：
759雲吞店+玩具店：出神入化既Economic of scale，「真係開下一間，開下又另一間」，另文探討。
研大市別囫圇吞棗：
759雲吞店+玩具店：出神入化既Economic of scale，「真係開下一間，開下又另一間」，另文探討。
招商局中國股值折讓近半、HMV/高誠資本8088、巴郡VS標普500、中國宏泰發展、 瑞士政經、大家樂中央廚房、AEON股東優惠券、Monster +Coca-Cola、Amanzon的 Gazelle Project、芬蘭化
招商局中國基金資產估值折讓近半：每股基金單位淨值$25.527，距8月18日收市價$13.62折讓近半。基金六月尾低位$10升至最近$13.26，2個月升幅達32.6%。招商局基金到底包含何等資產?? 成為筆者另一議題。
HMV香港引入高誠資本8088：尋求轉型之路
巴郡VS標普500：巴郡股價高升，預示股市將見頂??美國整體經濟將進入另一個週期？ 00科網及07次貸例子
IPO中國宏泰發展：大型產業市鎮規劃、開發及運營服務提供者，獨特生意模式。亦擁有大量土地儲備。
瑞士政經：「最佳貨幣區」源自數十年的單一貨幣政策；進口貨物經濟，受惠貨幣匯率強勢，使國民購買力上升；國家國債佔GDP低(35%相對歐盟95%)並持有大量外匯資產，有助減低外來經濟對本地經濟衝擊。
大家樂中央廚房有助大幅降低食物成本：護城河？
AEON股東優惠券：參與股東會之股東限定購物優惠券
可口可樂逐步收購Monster：
Amanzon的Gazelle Project：
芬蘭化：「巴錫基維主義」（Paasikivi Doctrine)，出賣一半自己，換取保留另一半自己的自由。這種犧牲值得嗎?
HMV香港引入高誠資本8088：尋求轉型之路
巴郡VS標普500：巴郡股價高升，預示股市將見頂??美國整體經濟將進入另一個週期？ 00科網及07次貸例子
IPO中國宏泰發展：大型產業市鎮規劃、開發及運營服務提供者，獨特生意模式。亦擁有大量土地儲備。
瑞士政經：「最佳貨幣區」源自數十年的單一貨幣政策；進口貨物經濟，受惠貨幣匯率強勢，使國民購買力上升；國家國債佔GDP低(35%相對歐盟95%)並持有大量外匯資產，有助減低外來經濟對本地經濟衝擊。
大家樂中央廚房有助大幅降低食物成本：護城河？
AEON股東優惠券：參與股東會之股東限定購物優惠券
可口可樂逐步收購Monster：
Amanzon的Gazelle Project：
芬蘭化：「巴錫基維主義」（Paasikivi Doctrine)，出賣一半自己，換取保留另一半自己的自由。這種犧牲值得嗎?
係NW飲野真係要計清計楚
以下故事假設為星期五晚Happy Hour：
人頭費$199加一，生日免人頭費，1打啤酒$300，3人啤酒套餐(2款小食+1打(罐)啤酒$1,159加一，
生日人仕雖免人頭費，但若果需要飲酒既話就一定唔會幫襯套餐。
佐丹奴的減價戰已到盡頭？窮途沒路？
股東應佔溢利同比大幅下降34%至1.74億港元（下同） 或每股11.0港仙
經營現金流因南韓合營公司股息大增而同比上升7%至254億港元
股息削34%至每股10.5港仙
存貨大減14%至4.45億港元，天數減14日
現金略減4.9%至940億港元
待續...
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2014/0814/LTN20140814130_C.pdf
本港第二季GPD收縮、騰訊700/中移動941業績、巴郡公佈中期佳績
本港第二季GPD收縮：曾俊華網誌 -完美風暴 「整體而言，香港第二季經濟按年增長較第一季緩慢，按季更出現收縮。」「1)美國的通脹已經明顯上升，如果通脹突然惡化，美國聯儲局很可能須要提早加息，以免出現滯脹。2)國際地緣政治風險不斷增加，伊拉克、加沙的武裝衝突未有平息的跡象，烏克蘭問題更引發歐盟與俄羅斯互相制裁，拖累歐洲經濟表現。這些風險除了會影響香港的貿易，更會加劇國際金融市場的波動，3)資金流向可能逆轉。本地樓市風險仍未完全受控，已經有再次升溫的跡象。過去幾年至今，不斷有資金流入香港，累積達到一萬億港元的規模。如果這筆資金短時期內流出香港，對本地利率、股市和樓市都會造成震盪。」
騰訊700/中移動941業績：
巴郡公佈中期佳績：巴郡中期業績公佈：純利上升41%，Owner's earnings 亦按年升15.83%，詳細參考。同時推介兩書了解巴菲特哲學：The Essays of Warren Buffett :Lesson for crporate America/ Buffett beyond value :Why Warren Buffett looks to growth and management when investing
騰訊700/中移動941業績：
巴郡公佈中期佳績：巴郡中期業績公佈：純利上升41%，Owner's earnings 亦按年升15.83%，詳細參考。同時推介兩書了解巴菲特哲學：The Essays of Warren Buffett :Lesson for crporate America/ Buffett beyond value :Why Warren Buffett looks to growth and management when investing
Anthony Bolton: Investing against the tide: Lessons from a life running money
金管局注資、美股港股、恆指調整期
金管局注資：銀行同業資金流動情況，數據亦加上未來幾日的資金流出/入的預測數字，以助理解資金動向或金管局行動。至於金管局注資原因係based on聯繫匯率制度，其中之一既總結餘係指「金管局承諾在7.75港元兌1美元的水平向持牌銀行買入美元（強方兌換保證），以及在7.85港元兌1美元的水平向持牌銀行出售美元（弱方兌換保證）。」。實際操作上，可參考aastocks既其中一則報導，「消息指「滬港通」將於10月13日開通吸引海外資金流入中港股市，...港元亦持續偏強，美元兌港元昨日再次觸及7.7500的強方兌換保證，金管局在昨晚紐約交易時段，買入7.15億美元，即向銀行體系注入55.41億港元，令到本周三銀行體系結餘將增加至2184.59億港元。」港兌美強至7.75:1時，金管局向銀行買入美元，此舉以弱化港元並推高匯率至7.8:1，減低港元流動量
可另參考網上討論 -點解要由金管局買美元?
美股同港股關係：美股跌勢從小型股至大藍籌，中港市超買後進入調整期。資金東來源自俄歐美政局不穩，但已消失得七七八八。美股因市場成熟，吸引投資者；而港股因跟隨英國股市亦水平地受美股影響；A股因為市場年月尚短，受港/美股市場較大幅度影響。參考
恆指步入調整期；滬港通第二波，騰訊撐住大市不至於大幅下滑??
騰訊700本身業務將於另文分解??
是日金句：習總：「個人生死毀譽無所謂。」摘自國外媒體
依筆者有限理解：美金流入銀行，銀行賣出港元，港元流通結餘上升，港元供應上升，價值上升，匯兌美元所要數量下降，觸及7.7500時金管局買入美元，減少港元流通數量(供應)，推低港元價值。
可另參考網上討論 -點解要由金管局買美元?
美股同港股關係：美股跌勢從小型股至大藍籌，中港市超買後進入調整期。資金東來源自俄歐美政局不穩，但已消失得七七八八。美股因市場成熟，吸引投資者；而港股因跟隨英國股市亦水平地受美股影響；A股因為市場年月尚短，受港/美股市場較大幅度影響。參考
恆指步入調整期；滬港通第二波，騰訊撐住大市不至於大幅下滑??
騰訊700本身業務將於另文分解??
是日金句：習總：「個人生死毀譽無所謂。」摘自國外媒體
HVSI、鐵路時代、改革、REITs
HVSI(恆指波幅/恐慌指數)：自看圖，連結AASTOCKS
改革股：中旅308, 年初一直有留意其回購行動，亦發現其股價偏低，雖然幾項強大的壟斷業務，但由於其他業務發展能力低，所以一直沒有入手。自7月11日恆指開始上升起，1個月來股價己上升21%，5年平均ROE有4.16，現價市盈9.36x，PEG 2.25。但若論及最近炒落後並改革，可以是入市的時機?
REITs：想不到REITs比起4年前已上漲4倍：領匯0823 (屋村市場壟斷，5年ROE達23%、5年最高PE 6.18x)、置富產業信託778(專注私人住宅屋苑零售物業，5年ROE達18.3%、5年最高PE 4.17x(但有3年PE資料缺乏))
有待觀察研究 -新誇國鐵路時代：南車時代3898, 中南車1766、中北車6199
REITs：想不到REITs比起4年前已上漲4倍：領匯0823 (屋村市場壟斷，5年ROE達23%、5年最高PE 6.18x)、置富產業信託778(專注私人住宅屋苑零售物業，5年ROE達18.3%、5年最高PE 4.17x(但有3年PE資料缺乏))
有待觀察研究 -新誇國鐵路時代：南車時代3898, 中南車1766、中北車6199
無風險回報、美股十年債息/香港iBond、本周業績公佈
無風險回報： 無風險回報(Risk free returns) 並非指完全零風險的投資回報，泛指風險"近乎零"的投資，例子如美國政府國債，或香港政府所發行的iBond。
實際上，若債息處於一個較高的水平(參考港府iBond2/3於14年6月所定的息率4.12%而言)，若投資者不能於當年獲取高於4.12%的回報，還不如去直接買iBond省時省勁(省卻投入時間以分析資料或追價)。
另一方面，若債息長期處於投資者理想水平(債息相對優於銀行定存利率創興六個月50萬以上0.33%)，於股海冒險的誘因便相應下降，導致股市成交減少；反過來想，若投資者認為債息回報連通脹也追不上(最新為3.9%或全年預測4.6%<4.12%)，還不如於股市中放手一博以賺取降低時間成本。
美股十年債息：最新維持於2.5%
本周業績公佈：匯控0005、恆生0011、港交所0388(滬港通消息後4月已升57%)、海通國際665、宏利0945、渣打2888。AASTOCKS
實際上，若債息處於一個較高的水平(參考港府iBond2/3於14年6月所定的息率4.12%而言)，若投資者不能於當年獲取高於4.12%的回報，還不如去直接買iBond省時省勁(省卻投入時間以分析資料或追價)。
另一方面，若債息長期處於投資者理想水平(債息相對優於銀行定存利率創興六個月50萬以上0.33%)，於股海冒險的誘因便相應下降，導致股市成交減少；反過來想，若投資者認為債息回報連通脹也追不上(最新為3.9%或全年預測4.6%<4.12%)，還不如於股市中放手一博以賺取降低時間成本。
美股十年債息：最新維持於2.5%
本周業績公佈：匯控0005、恆生0011、港交所0388(滬港通消息後4月已升57%)、海通國際665、宏利0945、渣打2888。AASTOCKS
(轉)2014 BrandZ 全球最具價值品牌Top 100
原來UNIQLO已經擠身Apparel Top 10的第4位並以高達40%的高速成長(其餘2間為Nike、Adidas)...
http://blog.eztable.com/2014/07/17/2014-brandz-%E5%85%A8%E7%90%83%E6%9C%80%E5%85%B7%E5%83%B9%E5%80%BC%E5%93%81%E7%89%8Ctop-100/
http://blog.eztable.com/2014/07/17/2014-brandz-%E5%85%A8%E7%90%83%E6%9C%80%E5%85%B7%E5%83%B9%E5%80%BC%E5%93%81%E7%89%8Ctop-100/
WPP旗下的市場諮詢機構 Millward Brown近期發布2014 BrandZ 全球最具價值品牌Top 100
but! 連續三年都是第一名的Apple被Google幹掉了 (oops)
不過不管Apple與 Google 怎麼爭奪寶座，百大品牌的前 4 名，都被科技公司霸佔了
不過不管Apple與 Google 怎麼爭奪寶座，百大品牌的前 4 名，都被科技公司霸佔了
♥ 2014 Top 10(都是美國公司)
完整排行名單請點這!!
1. Google – 品牌價值大增 4 成，以1588億美元的高居全球NO.1
2. Apple – 品牌價值起去年跌落了 2 成，以1479億美元位居第二
3. IBM – 正在向雲端轉型, 會發生什麼事 讓我們繼續看下去~
4. 微軟 – 今年新官上任…就也繼續一起看下去
5. 麥當勞 – 速食餐飲業的一哥!!
6. 可口可樂 –大對手百事可樂在89名(連車尾燈都看不到
7. Visa – 信用卡公司在百大品牌中排名還不錯, MasterCard排名第18，美國運通則排名24
8. AT&T電信
9. Marlboro 萬寶路
10. Amazon – 通路界的品牌價值王者!! 領先#22的Walmart、#50的IKEA、#61的eBay
1. Google – 品牌價值大增 4 成，以1588億美元的高居全球NO.1
2. Apple – 品牌價值起去年跌落了 2 成，以1479億美元位居第二
3. IBM – 正在向雲端轉型, 會發生什麼事 讓我們繼續看下去~
4. 微軟 – 今年新官上任…就也繼續一起看下去
5. 麥當勞 – 速食餐飲業的一哥!!
6. 可口可樂 –大對手百事可樂在89名(連車尾燈都看不到
7. Visa – 信用卡公司在百大品牌中排名還不錯, MasterCard排名第18，美國運通則排名24
8. AT&T電信
9. Marlboro 萬寶路
10. Amazon – 通路界的品牌價值王者!! 領先#22的Walmart、#50的IKEA、#61的eBay
來源: www.millwardbrown.com/mb-global/brand-strategy/brand-equity/brandz/top-global-brands
而今年Top100中有11個中國品牌，依舊是亞洲上榜品牌最多的國家
其中騰訊(Tencent)進步最快，品牌價值幾乎翻倍，以540億美元的品牌價值成為全球品牌排名第14位
並超越中國移動#15，成為亞洲最具價值品牌
其中騰訊(Tencent)進步最快，品牌價值幾乎翻倍，以540億美元的品牌價值成為全球品牌排名第14位
並超越中國移動#15，成為亞洲最具價值品牌
其下是中國工商銀行#17，百度則在#25、中國建設銀行#33、中國農業銀行#54，
中國石化#67，中國銀行#68，中國石油#76，中國平安保險集團#77，中國人壽#81
中國石化#67，中國銀行#68，中國石油#76，中國平安保險集團#77，中國人壽#81
來源: www.millwardbrown.com/mb-global/brand-strategy/brand-equity/brandz/top-global-brands
依產業分類的各排行是…..*drumroll, please*
♥ Luxury Top10
全球品牌Top100大中，Luxury佔有四席
Louis Vuitton全球排名#30，Hermès#41，Gucci#60，Prada#96
Louis Vuitton全球排名#30，Hermès#41，Gucci#60，Prada#96
來源: www.millwardbrown.com/mb-global/brand-strategy/brand-equity/brandz/top-global-brands
♥ Apparel Top 10
全球品牌前100大中，成衣佔有3個位子
成長幅度高達55%的Nike打敗ZARA位居榜首, 全球排名第34名!
ZARA全球排名#37、H&M#63
全球品牌前100大中，成衣佔有3個位子
成長幅度高達55%的Nike打敗ZARA位居榜首, 全球排名第34名!
ZARA全球排名#37、H&M#63
來源: www.millwardbrown.com/mb-global/brand-strategy/brand-equity/brandz/top-global-brands
♥ 報告結論
- 科技引領潮流生活：Google（第1位）、騰訊、Facebook、Twitter 和 LinkedIn 等成功品牌已不再僅僅為人們提供具體的產品和服務，而是融入了我們的日常生活，成為了我們生活的一部分。為了在消費者的心目中占據更重要的地位，騰訊和Google這類品牌正在積極開展跨界經營。
- 科技品牌表現優秀，價值總量最大：雖然科技品牌在整個100強排行榜中僅占不到五分之一的比例，但其價值卻幾乎占到 BrandZ 百強排行榜品牌總價值的三分之一。在產品型企業舉步維艱之時，服務型品牌則發展蓬勃。三星、HP和Sony等以產品為主導的企業在業績表現上遜色於騰訊、Facebook和百度。
- 服裝業是成長最快的行業：服裝業10強品牌今年的總價值接近1000億美元，增幅達29%，超過了汽車業（增幅17%）和零售業（增幅16%）。Uniqlo、Nike和adidas等品牌值均錄得雙位數價值增長。
BrandZ是什麼?!!?
誕生於2006年, 今年9歲
目前唯一根據品牌潛在客戶和現有消費者的觀點、同時結合財務數據來計算品牌價值的排行榜
現今危機、便宜錢博股債反彈、麥記/Yum!/Subway
現今危機：歐元區通縮威脅，復甦政策成效令人懷疑；葡萄牙必利勝銀銀行、聖靈銀行(bes)違債風險；阿根延違約風險
便宜錢博股債反彈：標普500於5年間累升96%，500公司現金佔資產水平達14年來最高水平，亦推高了股東的回報
麥記、Yum! Brands股價大插 ：全球最高價值的餐飲品牌的麥當勞及全球門市多達40,000間以上的快餐集團Yum! Brands(旗下品牌KFC、Pizza Hut、Taco Bells、小肥羊)的股價均受累於福喜食品風波而大插；
其他：
Subway的分店數目原來已達42,255間，會是全球最多嗎?
台灣華南金融網的晨報資料很齊全
世界各地通脹率(CPI)
歐洲失業率
便宜錢博股債反彈：標普500於5年間累升96%，500公司現金佔資產水平達14年來最高水平，亦推高了股東的回報
分店數目及華、日兩地佔有率
其他：
Subway的分店數目原來已達42,255間，會是全球最多嗎?
台灣華南金融網的晨報資料很齊全
港股成交額破高位、QE沒有通脹?
港股成交：港市已連升7日，昨天成交額達1001億。等侍回吐
QE沒有通脹?：美銀行貸存比率跌至新低，顯示銀行存在銀行儲備不足的擔憂，固此，縱然美聯儲頻頻放水去刺激經濟，但並沒有引發大規模通脹。
QE沒有通脹?：美銀行貸存比率跌至新低，顯示銀行存在銀行儲備不足的擔憂，固此，縱然美聯儲頻頻放水去刺激經濟，但並沒有引發大規模通脹。
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