0759 CEC國際 2011-2013年報

2011至2013年報主要包含759阿信屋既業績，略讀後感如下：

1. 集團係零售業務方面取得驚人發展，比管理層所預期為佳。可見於其分店擴張計劃得到驗證。
   • (計劃)首階段由2010年7月7日啟市至2011年4月，分店數目為11家。第二階段由2011年4月起至2011年底，分店數目將增至約60間，第三階段將至2012年年中，目標增至約90家。以180家店舖為未來中、長期目標，並期望最終能發展至300家的規模。
   • (實際上)於2011年10月31日，集團已開設49 家分店。(-11)；於2012年4月30日為：71家。(-29)；於2013年4月30日，分店總數為134家。
2.  以電子業務既資產支持零售業務既產出，資本性支出 (CAPEX)於現階段較低
3.  同樣地，電子業務既現金流去支撐零售業務既發展
4.  經營模式為直接取貨，降低成本

2013yr
1) 財務數字相關

• 為1,279,701,000港元（ 2012年：795,593,000港元），較去年增長約60.8%。增長主要來自經營759阿信屋之零售業務，錄得812,150,000港元（2012年：241,158,000港元），增幅約2.4倍。零售業務於本年度已成為本集團之最主要收入來源，佔總收益約63%（2012年：0%）
• 759阿信屋於本年度增加了63家分店，於2013年4月30日，分店總數為134家（2012年：71家）。本集團之整體毛利率為27.9%（2012年：23.6%），較去年增加4.3個百分點

• 資本性開支仍維持較低水平，為2,501,000港元（2012年：3,568,000港元）。(0345 四洲集團為 2012年 -$52,552,000 及2011年$79,489,000)

• 759阿信屋更需要採取較穩健的選舖方針來對應之。一來避免於一線購物地段及遊客區內開舖，反而盡量選擇位於生活區之商場及商舖設立銷售據點，另一方面，盡量尋找較大及較寬敞而可能人流較少的位置，以較低的呎租來抵銷租用較大的面積。本年度，總體店舖租金佔零售收益維持約9.7%（2012年：11.9%）

• 本集團於2013年4月30日由各銀行提供之借款總額為431,137,000港元（2012年：279,087,000港元），較去年度增加152,050,000港元。於2013年4月30日，本集團資本負債比率*為0.39（2012年：0.31)

2) 開店相關

• 董事會現計劃下一財政年度增至180家，當發展至180家分店規模後，會以一年時間審視759阿信屋受香港街坊的接受程度，並檢討及改良各項營運細節，亦有需要為部分店舖的地點及設計作適當調整及整頓。若按計劃實踐後759阿信屋獲確立給香港市場廣泛接受的話，本集團將會於往後兩年每年新增60家分店，合共120間分店。

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• 可以留意，每憑第一及第四既增加數目都會分別呈大幅上升或相對減少

3) 經營方針相關

• 759阿信屋除與海外的本土批發商訂貨，更逐步與更多更大型的經銷商建立供應關係。同時若干廠家亦開始向759阿信屋直接供貨，我們希望藉著這些機會，建立穩定且價格具競爭力的貨源供應。未來將更全面地排除一些議價困難及未能容許自由定價之本地供應商。

• 儘管電子市道仍然低迷，穩定的線圈業務依然是集團重要的資金流入來源，並為期內店舖網絡急速拓展提供重要支援。

• 另一方面，本集團將更加善用發展多年完備的中山總廠生產設施，壓縮資本性開支。

• 自零售零食後，會引入小玩意/開展超市。「本集團將以百分之二十的分店同時銷售食品及住宅用品。」

4) 公司治理

高級管理人員於截至2013年4月30日止年度之薪酬組別如下：

•                                      人數
•       薪酬組別          2013年 2012年 

• 零至1,000,000港元    15       17

• 個人權益 佔已發行股本
• 董事姓名 （附註2） 公司權益 信託權益 權益總額 之百分比
• 林偉駿先生 29,955,188 442,295,660 442,295,660 472,250,848 70.89%

• 
  
  
  

  溢利	分店	資本開支	毛利率
  $1,279,701	134	$2,501	27.9%
  $795,593	71	$3,568	23.6%

  
  
  
  
  
  
  
  
  電子	零售	佔比
  	$812,150	63.5%
  	$241,158	30.3%

  
  

  
  

  
  

  
  

  貸款	利息支出	利息對溢利
  $431,137	$13,451	1.1%
  $279,087	$9,796	1.2%

2012yr

• 由於本集團努力控制電子元件業務之規模，近數年資金逐步回籠，自2009年起本集團動用部分回流資金購置香港的包括住宅、商舖及工廈單位作自用及投資用途。

• 期內，經營溢利為30,474,000港元，較去年同期之41,993,000港元減少約27.4%。鑑於本年度之投資物業公平價值收益較去年同期減少約12,915,000港元，若扣除當中差額，經營溢利水平則較去年同期上升1,396,000港元。

• 負債方面：

2011yr

零售業務

於回顧期內，本集團對零售業務之年資仍然淺薄，目前仍未具充足的經營實績來說明「759阿信

屋」之業務成功與否。然而，自去年7月開業以來，「759阿信屋」之業務規模，隨著店舖數目之增加，銷量、進貨量以及會員人數都持續保持上升勢頭。我們將「759阿信屋」之發展分為3個階段，首階段由2010年7月7日啟市至2011年4月，分店數目為11家。第二階段由2011年4月起至本年底，分店數目將增至約60間，目前「759阿信屋」正處於此階段。第三階段將至明年年中，目標增至約90家。於2011年10月31日，集團已開設49 家分店。期內零售業務的收益額為54,503,000港元，佔集團總收益14.8%。零售毛利率為27.8%，較傳統電子元件製造業務為高，零售業務經營虧損為2,301,000港元。

2013年研究題材