看現金流量表

十分鐘搞懂現金流量表

現金流量表顯示企業收入多少、支出多少的現金流動方向。如果想知道這一年內,資產負債表上現金及存款的增減明細,只要檢視現金流量表即可一目瞭然。

現金流量表內容可區分為三大部分,分別為「營業活動的現金流量」、「投資活動的現金流量」及「融資活動的現金流量」。



一、營業活動的現金流量,內容及意義如下:
  • 企業創造現金的能力。
  • 營業活動的現金流量高於同業水準,則該企業「獲利能力較高」。
  • 當營業活動的現金流量呈現負數,有可能是在經營上出現問題(若該企業正處於公司生命週期的導入期,則不在此限)。

二、投資活動的現金流量,內容及意義如下:
  • 可得知道企業的投資標的及金額。
  • 與折舊攤提費比較之後,可知企業是否積極投資設備。
  • 需注意與營業現金流量之間的平衡。
「投資活動的現金流量」是由企業拿出現金,所以呈現負數。若「營業活動的現金流量」和「投資活動的現金流量」兩者相加的結果為正數,就表示該企業經由營業活動賺取的現金,足以支付投資活動所需的資金。


三、融資活動的現金流量,內容及意義如下:
  • 可掌握企業現金過與不足的狀況、資金調度方式,以及融資策略。
  • 融資活動的現金流量呈現正數時,表示企業需的資金不足,必須另外籌措。
  • 融資活動的現金流量呈現負數時,表示企業已經賺取足夠現金,可用來減少有利息負債,或者藉由紅利分配或購回自家公司股票等方式,將盈餘回饋給股東。
在上述(公司有多餘現金還債)的情況下,企業的「融資活動的現金流量」會呈現負數,因為公司沒有借錢,而是還債,於是現金由企業內部流向企業外部。「融資活動的現金流量」呈現正數,因為借來的現金流入企業。所以,企業的資金調度是向金融機構借款、發行公司債,還是以增加資本額的方式發行股票,都可從「融資活動的現金流量」得知。

















當企業處於導入期時,現金會不斷從公司流出,加上前期投入還沒完全回收,營業活動的現金流量呈現負數。此外,由於事業剛起步,仍然需要不斷進行投資,於是造成現金持續流出,因此投資活動的現金流量也呈現負數。在這種情況下,企業必須從別處調度資金,因此融資活動的現金流量呈現正數。

等到企業營運上了軌道,度過成長期、邁入成熟期後,營業活動的現金流量就應該轉為正數。這時,不再那麼需要緊急調度資金,新增的投資活動也告一段落,於是融資活動的現金流量的數字跟著遞減,再加上開始償還債務,而逐漸轉為負數。

若企業儘管處於導入期,融資活動的現金流量卻呈現負數,可能是剛完成上市的創業經營者,是不能隨意賣掉手中的持股,而且企業還處於創業期、本業未開始獲利,於是經營者就把企業上市籌措而來的資金,以增加股利的方式回饋股東,自己以股東的身分拿錢入袋。所以以後每當公司營業活動還沒帶來現金,就發表增加分紅的消息,投資人應需注意。


我們可以透過現金流量知道些什麼呢?簡單地說,現金流量表能告訴我們一整年的現金餘額增減的原因。也就是說,當年度結算的結果,現金出現增減情形時,我們可以從現金流量表得知企業是從事何種活動,導致現金增加或減少。

※參考資料公司不教,但要你懂的財務知識


原文:http://wawafinanceessais.blogspot.com.au/2012/11/blog-post_7.html#more

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